Piyasa Update (12.11.2018)

İtalya'nın bütçe hedefleri konusunda AB ile restleşmeye devam etmesi, Brexit anlaşmasına yönelik belirsizlikler ve güçlenen Dolar küresel piyasaların yeni haftaya negatif başlamasına neden oldu. Ayrıca EURUSD paritesi, geçen haftaki güçlü dolar temasından ziyade bu hafta zayıf Euro temasıyla 1,13 destek seviyesinin altına geriledi. Son işlemler 1,1270'lerden geçiyor. Öte yandan BIST 100 endeksi de küresel risk iştahındaki azalışla uyumlu olarak 92.000 seviyesinin (%-0,9) altını test ediyor. Haftaya 5,46'lı seviyelerden başlayan USDTL kuru ise başarılı geçen Hazine ihalelerinin desteğiyle 5,43 seviyesinin altını gördü. Son işlemler 5,4450'li seviyelerden geçiyor. Bunlara ek olarak Hazine'nin piyasaya ek likidite bırakmasıyla (az borçlanmak suretiyle) TL cinsi tahvil faizlerindeki geri çekilme bugün de devam etti.

Çekince: Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir. Ayrıca bu yorumlar çalıştığım kurumu kesinlikle bağlamamaktadır.

Piyasa Update (09.11.2018)

"Şahin" Fed toplantı metninin ardından ABD'de ÜFE verisinin enflasyonist baskıların arttığına işaret etmesi küresel risk iştahını baskıladı. ÜFE verisinin (%0,2 piyasa beklentisine karşılık %0,6 artış) dolar üzerindeki etkisi "sınırlı ve geçici" kalırken haftaya Çarşamba açıklanacak TÜFE dolara yön verecek. Pazartesi günü ABD piyasları tatil. Yurtiçi piyasalar da küresel risk iştahındaki azalıştan olumsuz etkilenirken beklentileri karşılayamayan şirket karlılıkları BIST 100'ün haftayı değer kayıplarıyla tamamlamasına neden oldu. Son işlemlerde BIST 100 endeksi %1 değer kaybıyla 93.000 seviyesinin altında seyrediyor. USDTL kurunda ise durum bir miktar farklı. Küresel dolar hareketiyle gün ortasında 5,54 seviyesinin üzerini test eden Dolar kuru, Hazine'nin kaynak gereksiniminin azaldığını (tasarruf tedbirleri = mali disiplin) gerekçe göstererek önümüzdeki haftanın takviminde yer alan 3 ihaleyi iptal etmesinin ardından 5,46'lı seviyelere gevşedi.

Çekince: Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir. Ayrıca bu yorumlar çalıştığım kurumu kesinlikle bağlamamaktadır.

Piyasa Update (08.11.2018)

Fed faiz kararı öncesinde küresel piyasalar ABD ara seçimlerinin ardından hakim olan "Bullish" tonu bir miktar "temkinli" bir moda dönüştürdü. Fed'in politika faizinin %2,25'te sabit tutmakla beraber Aralık toplantısındaki faiz artırımına toplantı metni aracılığıyla zemin hazırlaması bekleniyor. Bu bağlamda nispeten daha "şahin" bir metin beklentisiyle bugün dolarda değerlenme hakim. Öte yandan BIST 100'de beklentileri karşılayamayan şirket bilançolarının negatif etkisi hakim. TUPRS (-%9) ve THYAO (-%6) hisselerindeki satışların negatif etkisiyle BIST 100 endeksinde %2'nin üzerinde bir değer kaybı görüyoruz. Ayrıca Moody's ten sabah gelen "sert iniş" spekülasyonu da yatırımcıları bir miktar rahatsız etmiş görünüyor. Öte yandan USDTL kuru da dolardaki küresel değerlenmeyle uyumlu olarak 5,44 seviyesinin üzerinde işlem görüyor.

Çekince: Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir. Ayrıca bu yorumlar çalıştığım kurumu kesinlikle bağlamamaktadır.

Piyasa Update (07.11.2018)

ABD'de ara seçimlerin beklentilerle uyumlu olarak "dengeli" bir sonuca işaret etmesi, küresel risk iştahındaki artışı destekledi ve Dolarda zayıflamaya neden oldu. Kesin olmayan sonuçlara göre; Cumhuriyetçiler seçimleri senatoda 52-45 (gerekli çoğunluk: 51), Demokratlar ise Temsilciler Meclisi'nde 219-193 (gerekli çoğunluk: 218) önde götürüyor. Piyasaların öngördüğü ve önden "büyük ölçüde" fiyatladığı için piyasa etkisi "ölçülü" pozitif oldu. Öte yandan küresel piyasalardaki iyimser havadan yurtiçi piyasalar da nemalandı. Son işlemlerde BIST 100 %1 değer kazancıyla 95.000 seviyesinin üzerinde tutunmaya çalışırken USDTL kuru 5,37'li seviyelerde işlem görüyor. Tahvil piyasasında ise kar realizasyonları hakim. Ayrıca 10 yıllık tahvil faizlerinde (off the run) önümüzdeki hafta gerçekleşecek yeni benchmark ihalesi (on the run) öncesinde taktiksel satışlar var.

Çekince: Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir. Ayrıca bu yorumlar çalıştığım kurumu kesinlikle bağlamamaktadır.

Yakıt indirimleri Kasım ayı enflasyonunu nasıl etkiler

Kasım ayı itibariye (4 gün önce) TÜFE sepeti içinde yaklaşık %1,8 ağırlığı bulunan benzinin pompa fiyatına 17 kuruş , yaklaşık %2,4, indirim yapıldı. Bu da Kasım ayı TÜFE'sinde 4,4 bp'lik azalış yönlü katkı sağlıyor. Öte yandan yine Kasım ayı içinde benzine "ilave" 20 kuruş (katkı: -5,3 bp) indirim daha yapılacağı spekülasyonları dolaşıyor. Ayrıca sepette yaklaşık ağırlığı %2 olan motorine de 23 kuruş indirim yapılabileceği konuşuluyor. Eğer buradan da spekülasyonlarla uyumlu indirim gelirse 7,2 bp'lik azalış yönlü bir katkı geliyor. Sonuç olarak gerçekleşen 17 kuruşluk indirimden 4,4 bp, beklenen (spekülasyonlar) indirimlerden 12,6 bp, toplamda 17 bp'lik bir azalış yönlü katkı olabilir. Ancak kamu "eşel mobil sistem"den bütçeye gelecek ötv ile enflasyon (mücadele) ödünleşmesinde hangisini tercih eder? merak konusu!

Çekince: Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir. Ayrıca bu yorumlar çalıştığım kurumu kesinlikle bağlamamaktadır.

Piyasa Update (06.11.2018 / 2)

ABD seçimleri öncesinde küresel piyasalarda temkinli seyir hakimken ABD endeksleri güne sınırlı değer kazançlarıyla başladı. ABD'de kesin seçim sonuçlarının yarın gün içinde açıklanması beklenirken ABD seçim yasasında legal olan ve sandık başında anket şirketleri tarafından gerçekleştirilecek olan çıkış anketleri (exit poll) seçim sonuçları hakkında bilgi verecek ve piyasada oynaklık yaratabilecek. Yurtiçi piyasalarda ise kar realizasyonları hakim. Ayrıca Emlak Bank bünyesinde oluşturulacak havuz aracılığıyla sorunlu inşaat şirketlerinin konut stokunu eritmek ve nakit akışını sağlama amaçlı proje taslağı endeksteki satışları destekledi. Bu bağlamda BIST 100 endeksi %1,6 değer kaybıyla 95.000 seviyesinin altına gerilerken USDTL kuru 5,41 seviyesinin üzerini test ediyor. Öte yandan enflasyondaki yükselişin tepe seviyelere ulaştığı varsayımı altında TCMB'nin daha fazla faiz artırmayacağı ve 2019 yılı Haziran ayı itibariyle faiz indirimine başlayabileceği spekülasyonuyla getiri eğrisinin kısa ve orta tarafında alım gerçekleştirirken uzun tarafta satış yaptı.

Çekince: Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir. Ayrıca bu yorumlar çalıştığım kurumu kesinlikle bağlamamaktadır.

Piyasa Update (06.11.2018)

ABD ara seçimlerinin start aldığı günde küresel piyasaların karışık seyrettiği bir güne başladık. Çin Başkan Yardımcısı Wang Quishan'ın ABD ile ticaret müzakerelerinde tekrar görüşme hususunda Çin'in istekli olduğunu ifade etmesi ise risk iştahındaki azalışı sınırladı. Ayrıca bu iyimserliğin daha önce Trump'ın tweetinin ardından (Xi ile telefon görüşmesi) büyük oranda fiyatlandığını unutmamak lazım. Bu açıdan seçimlerin ardından Arjantin'de gerçekleşecek G-20 zirvesinde Trump-Xi görüşmesinden çıkacak açıklamalar önemli olacak. Yurtiçi piyasalar ise "muafiyet" iyimserliğini büyük oranda fiyatlamış gözüküyor. BIST 100 endeksi %0,1 değer kaybıyla 95.000 seviyesinin üzerinde seyrederken USDTL kuru 5,34'lü seviyelerde işlem görüyor. Ayrıca getiri eğrisinin kısa ve orta tarafında alımlar devam ederken yatırımcılar uzun tarafta satışa geçmiş gözüküyor.

Çekince: Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir. Ayrıca bu yorumlar çalıştığım kurumu kesinlikle bağlamamaktadır.

Piyasa Update (02.11.2018)

ABD ile Çin arasındaki "ticaret savaşları" hamlelerinin azalacağına yönelik açıklamalar ve olumlu beklentiler küresel piyasalarda pozitif karşılık buluyor. Ayrıca ABD'nin 4 Kasım Pazar günü devreye girecek olan İran'a yönelik petrol ticareti yasağında Çin, Japonya, G. Kore ve Hindistan'ın da aralarında yer aldığı 8 ülkeye muafiyet sağlayacağı spekülasyonları da risk iştahının artmasına neden oluyor. Öte yandan Enerji Bakanımız Sayın Fatih Dönmez'in Türkiye için de muafiyete yönelik duyumlar aldığını ifade etmesi yurtiçi piyasalarda pozitif fiyatlamaların devam etmesini sağladı. Son işlemlerde BIST 100 %0,8 değer kazancıyla 93.000 seviyesinin üzerine yerleşmeye çalışırken USDTL kuru son 1 ayın en düşük seviyesi olan 5,46 seviyesinin altını test etti.

Çekince: Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir. Ayrıca bu yorumlar çalıştığım kurumu kesinlikle bağlamamaktadır.

Piyasa Update (01.11.2018)

Küresel risk iştahındaki toparlanma devam ediyor. ABD'nin İran ile petrol ticaretinde G. Kore ve Hindistan'a muafiyet verebileceği spekülasyonları endekslerdeki kazançlarda etkili oldu. Ayrıca Trump'ın Çin Devlet Başkanı Xi ile "iyi" bir görüşme gerçekleştiridiğini ve müzakerelerin Arjantin'deki G-20 zirvesinde devam edeceğini tweetlemesi endekslerdeki yükselişi destekledi. Yurtiçi piyasalar da küresel risk iştahındaki artışla uyumlu olarak pozitif bir gün geçirdi. Ayrıca "Kötü Banka"nın banka bilançolarını rahatlatacağı ve reel sektörde nakit akışının hızlanacağı spekülasyonu ile Bankacılık Endeksinde değer kazançları %5'i aştı. Bu bağlamda BIST 100 de yaklaşık %2,5 değer kazancıyla 93.000 seviyesinin üzerine yükseldi. Öte yandan Dolar endeksindeki zayıflama ile uyumlu olarak USDTL kuru 5,51 seviyesinin altını test etti.

Çekince: Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir. Ayrıca bu yorumlar çalıştığım kurumu kesinlikle bağlamamaktadır.

Piyasa Update (31 Ekim 2018/2)

ABD'de şirket karlılıklarına yönelik olumlu beklentiler ve beklentilerin üzerinde artış gösteren ADP özel sektör istihdam verileri, risk iştahındaki toparlanmanın devam etmesini sağlıyor. Bugün Avrupa piyasaları da ABD hisse senedi piyasalarına %2'ye yakın değer kazançlarıyla eşlik ediyor. Öte yandan BIST, Hazine Ve Maliye Bakanı Sayın Berat Albayrak'ın "destekleyici Maliye politikası" hamlesinin ardından Bankacılık endeksi (%-2,3) öncülüğünde düşüşe geçti. Sanayi endeksinde (%+1,3) ise otomotiv, beyaz eşya ve Demir-çelik hisseleri öncülüğünde değer kazançları hakim. Tüketimi arttırması beklenen vergi indirimlerinin (beyaz eşya, otomobil, tapu harcı vs.) tüketici kredilerinde artışa neden olarak bankaların aktif kalitesinde bozulmaya neden olabileceği kaygısı, Banka-Sanayi endeksleri arasındaki negatif ayrışmada etkili oldu. Dolar TL kuru da destekleyici Maliye politikalarının sıkı para politakası gündemini değiştirmesine bağlı olarak 5,62 seviyesinin üzerini test etti. Dolar TL kuru güne 5,48 seviyesinin üzerinden başlarken son kotasyonlar 5,58'li seviyelerden geçiyor.

Çekince: Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir. Ayrıca bu yorumlar çalıştığım kurumu kesinlikle bağlamamaktadır.

Piyasa Update (31 Ekim 2018)

Küresel piyasalarda düşük seviyelerden gelen tepki alımları gözleniyor. Ayrıca dün Facebook'un beklentilerin üzerin açıkladığı karlılık rakamlarının teknoloji hisselerine alım getirmesi endekslere olumlu yansırken an itibariyle ABD vadeli kontratları pozitif açılışa işaret ediyor. Ancak VIX korku endeksinin bulunduğu seviyeler (23) varlık fiyatlarında aşağı yönlü risklerin canlı olduğunu ima ediyor. Avrupa piyasalarında ise yatay satıcılı bir seyir hakimken EURUSD paritesi politik risklerin ardından bir miktar beklemeye geçmiş gözüküyor. Diğer taraftan BIST de küresel risk iştahındaki artışla uyumlu olarak pozitif tarafta seyrediyor. Ancak TL, USD karşısında dünkü aldığı kazançlarının bir kısmını geri verirken son işlemler 5,50'nin üzerinden geçiyor. TCMB'nin enflasyon tahminlerini bariz bir şekilde yukarı yönlü revize etmesinin ardından ise getiri eğrisinin kısa tarafında alımlar, orta ve uzun tarafında satışlar gözlemliyoruz.

Çekince: Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir. Ayrıca bu yorumlar çalıştığım kurumu kesinlikle bağlamamaktadır.