TCMB'nin genel olarak faiz oranlarında bir değişikliğe gitmesi beklenmiyor. Ancak küresel volatilite (oynaklık) endekslerinde gözlenen azalış TCMB'nin faiz koridorunun üst bandında faiz indirimi yapabileceği beklentilerini oluşturdu. Zira TCMB daha önce yaptığı açıklamalarda VİX ve MOVE endekslerini yakından takip edeceklerini, bu oynaklık göstergelerinde azalış görülmesi halinde ise faiz koridorunun daraltacağı yönünde sözle yönlendirme (forward guidance) yapmıştı. Aşağıdaki grafiklerden de görüldüğü üzere VİX ve MOVE endekslerinde son dönemde ciddi bir azalış gözlendi. Bu oynaklık endekslerindeki azalışta ECB'nin ek genişlemeci adımları ve Fed'in faiz artırım tahminlerini düşürmesi etkili oldu.
VİX endeksi, ABD S&P 500 endeksinde bulunan hisse senetlerinin oynaklığını ölçen bir endeks. S&P 500 endeksinin değer kaybetmesi halinde VİX yükseliyor, endeksin değer kazanması durumunda ise VİX düşüyor. Diğer taraftan MOVE endeksi, ABD bankası Merrill Lynch'in ABD tahvil piyasasındaki oynaklığı ölçmek üzere oluşturduğu bir endeks. ABD tahvillerinde bir satış dalgası oluşması halinde MOVE endeksinin oynaklığı artıyor, tersi durumda ise MOVE endeksinin oynaklığı azalıyor.
Son yıllarda merkez bankalarının iletişim yeteneği önemli hale gelmiştir. Zira önemli merkez bankaları piyasalara sözle yönlendirme yaparak toplantıda nasıl karar verecekleri hakkında beklenti oluşturmaktadır. Örnek vermek gerekirse son ECB toplantısında ECB'nin ne tür hamleler yapacağı genel olarak piyasanın tahminleri dahilindeydi.
Öte yandan TCMB'nin Perşembe günkü faiz kararını sözle yönlendirmeleriyle uyumlu yapıp yapmayacağı takip edilecek. TCMB'nin yaptığı sözle yönlendirme ile uyumlu bir aksiyon alması TCMB'nin kredibilitesini olumlu etkileyecektir.
TCMB'nin alacağı kararlarda Başkan Erdem Başçı'nın görev süresinin sona erme vaktinin yaklaşmasının da önemli bir faktör olabilir. E. Başçı'nın görev süresi 19 Nisan'da dolacak. Bir sonraki TCMB PPK toplantı kararının 20 Nisan'da yapılacağı düşünüldüğünde Perşembe günkü toplantı E. Başçı'nın başkanlık yaptığı son PPK toplantısı olabilir. Ancak E. Başçı'nın görevde kalıp kalmayacağına yönelik net bir bilgi yok.
Mevcut durumda TCMB'nin politika faizi %7,50, gecelik borç alma faizi %7,25 ve gecelik borç verme faizi ise %10,75 düzeyinde bulunuyor. Piyasa beklentisi faizlerde bir değişikliğe gidilmeyeceğini gösteriyor. Ancak bazı analistlerin beklentisi TCMB'nin %10,75 olan gecelik borç verme faizinde 25-50 baz puanlık indirim yapılması yönde.
ÇEKİNCE:
Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.
Hiç yorum yok:
Yorum Gönder