Mayıs ayı PPK toplantısında TCMB, gecelik borç verme faizini 50 baz puan indirerek %9,00 seviyesine çekerken gecelik borç alma faizini (%7,25) ve 1 hafta vadeli repo ihalesi faizini (%7,50) sabit tuttu. TCMB, küresel oynaklıklardaki (VIX ve MOVE endeksleri) düşük seyir ve enflasyon göstergelerindeki gerileyişin sağladığı iyimserlikle 24 Mart'tan bu yana üst batta 175 bp indirim yaptı. Zayıf açıklanan ABD tarım dışı istihdam verisi ve Fed yetkililerinin faiz artırım beklentilerindeki aşağı yönü revizyonları, TCMB'nin bu ayki faiz indiriminde elini güçlendirdi. Küresel gelişmelerin imkan vermesi halinde önümüzdeki dönemde TCMB'den üst bantta faiz indirimlerinin devamını görebiliriz. Zira yabancı kurular önümüzdeki ayda da TCMB'nin 50 bp daha indirim yapacağını tahmin ediyorlar.
TCMB, bu ayki toplantı metninde de küresel piyasalardaki oynaklığın artış gösterdiğine dikkat çekti. İngiltere'de 23 Haziran'da oylanacak olan Avrupa Birliğinde kalıp kalmama referandumu (Brexit) son dönemde küresel volatilite endekslerinin yükselmesine neden oldu. Diğer taraftan zayıf tarım dışı istihdamının ardından Fed'in faiz artırım sürecine yönelik endişeler azaldı. Ancak bir veriye bağlı olarak keskin bir biçimde değişen algının akla yakın olduğunu düşünmüyorum. Fed yetkililerinin ve ABD verilerinin Temmuz ve Eylül aylarında faiz artırım ihtimalini canlı tutacağını öngörüyorum. Eğer gelişmeler tekrar bu yöne evrilirse artık TCMB'nin Fed'in hamleleriyle eş zamanlı olarak alt bantta artırım yapabileceğini düşünüyorum.
PPK toplantı metninden TCMB'nin önümüzdeki dönemde hizmet enflasyonunun ve üretici maliyetlerinin enflasyon üzerinde bir baskı oluşturabileceğini düşündüğü anlaşılıyor. Son enflasyon raporunda TCMB, enflasyonun yılın ikinci yarısında itibaren dalgalı bir seyir izleyeceğini ve yılı %7,50 seviyesinden tamamlayacağını tahmin etmişti.
Üst bantta yapılan faiz indirimleri bankaların ortalama fonlama maliyetini aşağıya çekiyor. Bankaların son kredi merciinden artık daha ucuz borçlanması ise mevduat faizlerinin düşürülmesi, bireysel, konut vb. kredi oranlarının azalması manasına geliyor.
ÇEKİNCE:
Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.
Hiç yorum yok:
Yorum Gönder